笔者翻查过往几家在港股上市的具备代表性的建筑工程承包公司，发现山西安装的毛利率与行业标杆、行业领先企业的毛利率“不分伯仲”，而且在近三年，公司毛利率波动性较低，较低的波动性能够反映出公司在行业中具备一定的“议价权”，这种竞争力或来自于其聚焦全产业链垂直整合的核心优势及技术优势。

其次，公司凭借自身背景及技术实力、行业丰富经验和口碑，在山西省内工业工程承包商中排名第一，对应3.1%的市占率，而前三名参与者合计占据6%的市占率，由此说明，公司在山西省当地有很大的提升空间，借着该省份新能源转型契机，稳步快速提升市场份额是未来大概率出现的事件。

通过在山西省当地的发展机遇，加上除山西省份以外的全国其他省份，构成了公司在中国新能源工程行业分散市场格局中快速提升市场份额的长期发展逻辑。

6月29日，港交所披露易官网发布了山西省安装集团股份有限公司（以下简称“山西安装”）首次提交上市申请的招股书。

毛利率方面，2019-2021年公司的毛利率介乎于%之间，期间均值为13.6%。

对于建筑工程企业来说，收入增长的可持续性基本上是来自于未完成合约金额的实现，以及新订单增长情况。